近期，中央政府計劃增發國債10000億元，并提高地方預算支出，這一事件引起了市場廣泛關注。中信建投證券策略團隊對此進行了深分析，并就財政政策的長期和短期影響進行了探討。
首先，中央財政計劃增發國債10000億元，以提高財政赤字率，并將之提升到3.8%。盡管這一舉措會使整負債風險上升，但考慮到中央政府是唯一有債務空間的經濟主，且居民部門信心尚未修復，企業部門加杠桿空間有限，中央政府的杠桿率僅為21.4%。因此，這一舉措有為推中國經濟發展的新引擎。從長期來看，中央政府加杠桿有為新的經濟增長引擎。
由于疫的影響，地方政府債務增加，而中央政府在此期間保持穩定。此次增發國債和提高地方預算支出，將為基礎設施建設和彌補防災短板等領域提供資金支持，對鋼鐵、建筑、環保等行業有積極影響。同時，財政發力也有利于促進經濟增長，利好中小盤寬基指數和消費板塊。從中期來看，財政發力修正了市場預期。此次赤字率突破3%，打開了政策空間。增發國債將利好上游順周期行業，而資金投向的特定行業也將益。
然而，在短期市場仍到增量資金不足的制約，市場緒雖然得到一定修復，但仍需進一步政策發力和資金支持來推市場反彈。總之，中央政府增發國債并提高地方預算支出的舉措，將為中國經濟發展注新的力。從中長期來看，這一政策有利于促進經濟增長和修正市場預期。然而，在短期，市場仍需面對增量資金不足等問題，需要進一步政策支持和資金投來推市場反彈。需要注意的是，本文數據與觀點由中信建投策略提供，僅供參考。