在周末的時間里，我花了很多時間研究了大量的資料，著重看了2008年和2015年兩次災之后的況。令我驚訝的是，那時候的況遠沒有現在這麼嚴重。我發現，其中最主要的原因有兩個特殊的變量：第一是外部環境。在前兩次災時，中歐關系還于月期，并沒有什麼外部干擾。而現在，中已經決裂，國鐵了心要鉤。從2021年開始，國開始打中概，這兩年果鏈也在不斷向印度轉移。資金從之前的凈流變了流出，一進一出之間的差距接近了兩倍。第二是部環境也發生了變化。在以前的災時期，樓市并沒有到太大的影響，因為中國90%的投資基本上都集中在了樓市里。而且當時中國正于上升周期，GDP年增長率一直保持在8%左右，外貿高速增長，互聯網蓬發展，電商平臺提升了消費效率。在這種巨大的增量下，即使市出現問題，整來看也只是小問題。然而現在況有所不同。自從2018年確定“房住不炒”政策之后，樓市開始呈現橫盤下行的趨勢，而與之相對應的是從2019年開始市開啟了小牛市，連續兩年上漲。這個時候開始有大量資金（大部分是從樓市流出或者是從銀行存款中取出的）涌市，市規模持續擴大。到了2020年底和2021年初，新發基金大發，公募基金新募集了2萬億資金（其中2021年1月份新發基金規模超過4900億元）。我很幸運地在這波新發基金首募時場，買了大約十只基金。然而，前些天我突然想去看看這些基金的表現，結果發現每一只基金基本上都平均虧損了40%，其中最多的虧損達到了56%。這樣持續三年下來，市的新韭菜們真的被徹底套牢了。現在樓市疲，再加上經濟下行周期，大公司紛紛裁員，新增的大學生就業群同比環比增加，市連續三年熊市，民的民憤已經達到了歷史高位。我認為拯救市其實很簡單，或者說相比起拯救樓市來說要容易得多。只是我們之前推出市本來就是為了給實融資（金融服務實經濟），是為了從中獲利（這在過去三十年一直如此）。現在卻變了需要往市中投資金，顯然是違背了初衷，估計上層還沒有考慮好。只有當他們像2015年一樣下定決心，連續往市中注1.5萬億資金，才有取得一些進展。中國的上市公司也是如此，高位回購幾乎沒有，更多的是分紅。很多公司賬面上持有數百億甚至上千億的現金流，但它們寧愿買銀行理財，也不愿回購自家低位的票。說到底，他們還是覺得這些現金是自己在資本市場上本事賺來的，死也不愿意還回去。每年年底我們開會決定接下來一年的財政預算和資金流向，而本次會議并沒有放水的預期，市場認為是利空。有些人是不想再堅持了，現在一天比一天量，那些流出的資金短時間都不會再回來了。然而，希往往在最絕的時刻誕生。我認為一個的投資市場，不應該時時以割韭菜為目的。