最近，中國的上證指數再次跌破了3000點，這已經不是第一次了，自從2008年以來，市一直在3000附近波。15年過去了，日本也失去了30年。實際上，日本在失去20年時，就已經為了一個被廣泛討論的泡沫案例。我注意到淘寶上，“3000點保衛戰”的搪瓷杯又賣了，這個杯子據說非常保值，可以傳承三代。事實上，這麼多年一直在3000附近波，充分說明3000點其實就是中國市的價值中心。我曾經說過，我們很難有指數型的牛市，只有結構牛市。現在我加一條，市將長期在2500到4000點之間波，除非每年有超過200家公司退市。最近很多人的心態都崩潰了，包括市最后的多頭李大霄，以及奉旨炒的胡錫進。自從“活躍資本市場，提振投資者信心”這一目標被提出以來，市已經連續發出了近20項利好消息，有人甚至總結了所謂的“20道金牌”。然而，這些利好消息發布之后，基本上都是一閃而過，甚至沒有持續一天，市直接高開然后跳水，市場波劇烈，投資者紛紛逃離。雖然現在給大家鼓勵，有點像是心靈湯，甚至可能被人當作是毒湯。但是我覺得沒有必要悲觀，許多因素都在好轉，無論何時，我們都不能崩潰，因為我們又到了挑戰國運線的時刻。首先是實經濟，采購經理人指數（PMI）連續三個月上漲，于擴張區間。公布的三季度經濟數據也大幅超過了預期，市場也不缺錢，盡管市跌這個樣子，每天仍有超過7000億的額，大家可以對比一下2018年市跌到這個水平時的額。如果看看貨幣數據，不僅僅是有錢，甚至有點流過剩。當然，也不能排除所謂的“流陷阱”，錢雖然很多，但并未流實經濟和市，一直在金融系部流轉。政策方面也在不斷回應大家的要求和質疑，目前只剩下停止IPO和平準基金市了。平準基金肯定會有的，一直在推，只是時間上我不能確定，規模肯定沒有市場傳聞的10萬億，有一萬億就差不多了。然而，目前還存在一個問題，即雖然貨幣政策在不斷寬松，但實際利率并未大幅下降，因為消費者價指數（CPI）持續下降。我們實際上有降息和降準的空間，但我們不想走歐和日本走過的老路，也就是進零利率和量化寬松。這兩項政策在歐洲基本無效，在日本看，隨著時間拉長似乎有效，而國看來是有效的。因此，我并不認為零利率和量化寬松是洪水猛，未來我們可能遲早也會采取這樣的政策。