我今天想與大家分一下我們團隊對當前經濟形勢的一些研究。近期社會各界切關注中國經濟，政治局會議已對當前形勢進行了深研判，然而國際社會和國市場對目前各類數據矛盾現象的解釋存在差異。在這種況下，許多人到迷茫，不知如何應對這些新現象。以下是我們的幾點觀點。
第一點，當前的復蘇是在三年疫之后進行的，與傳統的周期復蘇不同。疫對社會經濟造的沖擊遠不止于經濟方面，它對資產負債表和主心理產生了深遠影響。
第二點，這一復蘇不僅是疫之后的復蘇，也是改革開放以來最大規模的房地產調整。長周期、經營模式再疊加政策因素所帶來的房地產調整，路徑更為復雜。
第三點，這一復蘇是在全球外部環境復雜化的背景下展開的。百年未有之大變局加速演變，科技革命興起，地緣政治形勢張。這些因素對部復蘇產生了復雜影響，但也帶來了許多機遇。
接下來，我將分當前困擾大家的十大新現象，這些現象的產生與上述三大核心力量切相關。
首先，盡管需求持續上升，但價水平卻持續回落。一季度數據顯示，消費、投資和出口均有增長，但價并未隨之上漲。這是因為需求復蘇相對較慢，需求不足的問題較為嚴重。
其次，貨幣供應創新高，但投資需求，特別是民間投資的增速持續下，價水平也在回落。雖然新增貸款數量不斷增加，但大部分資金并未轉化為投資，而是用于資產配置。這種現象并非貨幣數量論出了問題，而是貨幣功能發生了重大結構調整。
第三，外部環境持續惡化，市場預期低迷，但出口和外資數據卻逆勢上漲。全球經濟增速下，貿易張局勢加劇，但中國出口仍保持增長。這是因為中國在新能源、傳統機電等領域有領導地位，以及全球滯脹和大宗商品調整所帶來的機遇。
第四，政府的換屆效應明顯，但地方財政支出和招商引資進展不明顯。地方政府積極拼經濟，但債務約束和經濟低迷的影響，進展不如預期。
第五，國有企業利潤持續增長，而民營企業利潤下，特別是小微企業的狀況持續惡化。這種分化現象需要引起重視，國有企業是否能在擴張中產生足夠的拉效應，大量政策承載的國有企業是否會產生出效應等問題需要思考。
第六，汽車消費刺激政策雖然大幅度上升，但企業銷售收出現下，價格戰頻繁。價格戰導致新能源汽車銷售下，其他品牌也負增長。雖然我們在新能源戰略上取得了功，但價格戰可能導致企業虧損，對可持續發展構挑戰。
第七，房地產政策一方面寬松，另一方面限購限貸限價，為何要卡著脖子輸氧氣？這種現象反映了漲價與降價、短期與中長期的矛盾。房地產政策需要有新思路，不僅要考慮市場刺激，還要保持政府的平衡作用。
第八，一季度數據反彈，但四月份出現回落，倒春寒是小春的必然產？這是由于補償反彈消失、階段政策效應減弱以及利潤分化等因素導致的回調和波，屬于正常現象。
第九，各類易參數大幅復蘇，但利潤參數和資產負債表沒有明顯改善。這是因為當前經濟復蘇還于第一階段，利潤修復和資產負債表修復尚未開始，因此出現了有易沒利潤的現象。
第十，居民可支配收占GDP比重持續下，居民收增速低于GDP增速，減薪和價格回落現象開始出現。這需要引起高度關注，防止惡循環的形。
這些新現象說明了一些問題。首先，中國經濟在疫結束后的重啟效應明顯，社會修復和經濟修復迅速展開。其次，目前我們正于經濟復蘇的第一階段，尚未完全進第二階段，因此出現有易沒利潤、修復和補償缺乏生擴張等現象是正常的。第三，4-5月份可能出現回調和波，但并不意味著經濟復蘇的停止。在政策層面，需要重視第一階段向第二階段轉化的節奏和力度。第四，經濟復蘇需要更大規模的需擴張，財政政策和貨幣政策必須回歸積極定位，消費政策需要找到有效的刺激手段。第五，要重視宏觀政策傳導和微觀主實施能力的提升。第六，要關注價水平的回落，防止通貨的發生。第七，要重視中小企業的困境，加強對其的支持和刺激。第八，要對不同市場主進行分類調整預期。第九，要關注利潤和資產負債表的改善。第十，要防止居民收下降和減薪的形。
總之，我們需要更好地理解當前經濟形勢，認識到新的機制、新的現象和應對方法。只有把握住這些要點，才能更好地應對當前的經濟挑戰。