中國政府廣義負債主要集中于銀行系，對于確保銀行系的平穩運行以控制政府債務帶來的潛在系統風險極為關鍵。據世界銀行的分類，中國政府廣義負債包括政府顯直接負債、政府顯或有負債、政府直接負債和政府或有負債。其中，地方城投債和公共養老金是政府直接負債的最大來源。地方城投債余額約14萬億元，雖然已不被劃地方政府債，但地方政府仍承擔著重要的擔保義務。公共養老金在2035年后15年間的缺口估計在10萬億-15萬億元之間，與地方城投債存量規模相當。因此，政府直接負債總規模約為25萬億-30萬億元。
此外，政府主要的顯和其他直接負債，以及財政、金融風險的傳導機制也需要關注。政府對銀行系統負債的擔保為金融危機和財政危機的關鍵因素。金融部門，特別是銀行系，是財政機會主義的最大提供者。中國金融機構承擔的風險比例占總金融資產的54.5%，甚至超過60%。對于政府債務負擔的減輕，大范圍的債務重組計劃是最有效的方式之一。政府有息負債的實際現值與或有救助本之和已遠低于原有的政府有息債務負擔，實現了財政風險向金融風險的轉化。
中國政府廣義負債率偏高，但政府擁有雄厚的資產作為償付能力的基石。中國政府的顯直接債務率較低，但廣義負債率偏高。據估算，中國政府廣義負債規模約為120萬億-135萬億元，甚至可能達到130萬億-145萬億元。政府擁有的資產價值約為200萬億元，依然顯著超過負債，這有力維持了市場對政府債務的信心和政府的債務清償能力。
然而，政府債務的管理和風險防范仍然很重要。政府債務高度集中于銀行系，因此確保銀行系的平穩運行對于控制政府債務帶來的潛在系統風險至關重要。為此，提出以下幾條政策建議。首先，明確專項債的屬，規范風險評估和管理，并加強信息披和市場監督。其次，完善地方債務風險預警系，采用更全面的指標和評估方法。第三，充實存款保險基金，并做好大規模財政投的準備。第四，削弱中小銀行的同質化特征，增加政府債持有者的分散，降低中小銀行的集群式倒閉風險。最后，完善風險置中的信息披，增強市場的可預期。
總之，中國政府債務況需要引起關注，并采取適當的風險管理措施。政府債務的控制對于維護金融穩定和防范系統風險至關重要。同時，政府擁有雄厚的資產作為償付能力的基石，這為政府債務的償還提供了保障。然而，政府債務的結構和管理仍然需要進一步完善，以確保債務的可持續和金融系的穩定運行。