中國奧園（03883.HK）經過長達17個月的停牌后，在本周一（9月25日）恢復了票買賣。然而，復牌后的中國奧園價出現了大幅下跌，跌幅超過70%，引發了對其未來發展前景的擔憂。據港所數據，中國奧園價在9月25日的易中報收于0.325港元，相較于停牌前的價格1.18港元，已經跌去超過三分之二。該公司的總市值也從停牌前的約35億港元跌至約9.64億港元，水超過三分之二。
中國奧園的價大跌并非意料之外。在今年9月22日，公司宣布已經滿足了聯所的五項復牌指引條件，計劃于9月25日上午9時起恢復份買賣。盡管公司在復牌前已經明確了復牌的條件和時間表，但市場對公司的未來發展并不樂觀。事實上，中國奧園并不是近期唯一一家復牌后價大跌的房。包括中國恒大（03333.HK）、花樣年控（01771.HK）、世茂集團（00813.HK）、當代置業（01107.HK）等在的多家在港上市的房在復牌后都出現了類似的況。這些公司的價在復牌初期均出現大幅下跌，市場對這些公司的前景表現出擔憂。
中國奧園在2023年中期業績報告中披，公司已經資不抵債。雖然營業額有所上升，達到109.41億元，同比增長25.1%，但公司的東應占虧損約為29.45億元，同比增長了0.8%。更令人擔憂的是，公司的資產總額約為2218.21億元，而負債總額高達2423.53億元，已經出現了資不抵債的況。中國奧園的中期業績報告揭示了公司目前的經營困境。自2021年以來，中國奧園的銷售額出現了急劇下。據克而瑞數據，中國奧園2021年實現盤銷售額981.6億元，而到了2022年僅剩146.7億元。進2023年，況并未得到改善。上半年，公司的合同銷售額僅為74.8億元，合同銷售面積約81.9萬平方米。這些數據表明，中國奧園的銷售收已經無法覆蓋其負債規模，公司的財務狀況正在惡化。
在負債方面，中國奧園面臨的力還在增加。據報告顯示，截至上半年末，公司已經拖欠了若干銀行及其他借款約3704.4億元以及優先票據及債券約2854億元。這些事件發了集團若干其他銀行借款以及優先票據及債券的違約及叉違約條款，使公司的債務問題進一步惡化。此外，盡管中國奧園已經滿足了港所復牌的五項指引條件并于9月25日復牌，但復牌后的價大跌超70%，市值大幅水。這表明市場對中國奧園的未來發展并不樂觀，投資者對公司的信任度也在下降。
對于中國奧園來說，回歸正常的經營軌道并解決債務問題將是關鍵。盡管公司已經復牌并開始重新進市場，但其面臨的挑戰仍然巨大。在短期，中國奧園需要找到有效的策略來穩定價并恢復市場信心。長期來看，公司需要積極尋求債務重組和融資方案，以解決其債務問題并確保可持續經營。考慮到中國奧園面臨的財務困境和市場力，其未來發展前景仍存在諸多不確定。然而，作為一家有品牌影響力和市場份額的企業，中國奧園有可能通過實施有效的戰略和資本運作來扭轉局勢。但是，中國奧園在復牌后的道路仍然充滿挑戰。
中國奧園此前宣布境外債務重組計劃已取得重大進展，但據市場消息，該計劃仍面臨諸多困難和挑戰。境外債務重組計劃總額約為428億元，雖然公司已經與大部分債權人達了協議，但在實際作過程中仍存在一些技難題和法律問題。這些問題的解決需要時間和各方的共同努力，因此境外債務重組的進程可能比預期要更加復雜和漫長。盡管中國奧園在復牌前已經補發了業績報告，并正常發布了2023年中期報告，完了復牌指引作，但市場的反應并不樂觀。復牌首日，中國奧園價大跌超過70%，總市值大幅水。這表明市場對中國奧園的未來發展仍存在較大的疑慮和不確定。
總的來說，中國奧園境外債務重組計劃雖然取得了一定的進展，但仍面臨著諸多困難和挑戰。公司需要克服技難題和法律問題，并爭取各方的支持和努力。同時，中國奧園需要找到有效的策略來穩定價并恢復市場信心，以解決其財務困境并確保可持續經營。然而，考慮到市場對中國奧園未來發展的擔憂和不確定，公司仍面臨著艱巨的挑戰。