中國人民銀行行長潘功勝在最近的全國人民代表大會常務委員會會議上提出，要加強債券市場建設，促進債券市場各類基礎設施之間有序互聯互通。近年來，監管部門一直在推債市互聯互通，逐步統一債券執法、違約置、信息披、評級管理和綠債券發行等方面。近日，企業債正式納公司債規制范圍，債市統一監管邁出了一步。從對外開放的角度來看，債券市場已經實現統一對外開放，地與香港市場的互聯互通已經從“債券通”發展到了“互換通”，債券市場對外開放進一步深化。目前，銀行間和易所債市互聯互通的相關業務和技準備工作正在按計劃有序推進中。
中信證券首席經濟學家明明表示，債券市場的互聯互通有助于實現市場多層次發展，推進金融服務實的目標。對于發行人來說，債券市場的互聯互通可以推形統一市場和統一價格，便利債券發行，為發行人創造更好的債券融資環境。對于投資者來說，境外債市互聯互通有助于富投資選擇，滿足不同的資產配置需求。
2020年7月，中國人民銀行和證監會發布了《公告》，同意銀行間與易所債券市場相關基礎設施機構開展互聯互通合作，便利投資者在兩個市場流通債券。2022年1月，五家基礎設施機構聯合發布了《銀行間債券市場與易所債券市場互聯互通業務暫行辦法》，作為互聯互通業務的配套規則。銀行間和易所債市互聯互通包括為發行人和投資者提供債券發行、易、登記、托管、結算等服務。在易方面，投資者無需雙邊開戶和改變習慣，即可高效便捷地參與對方市場的債券現券認購和易。證監會表示，相關業務和技準備工作正在按計劃有序推進中。
10月20日，證監會發布了《中國證監會關于企業債券過渡期后轉常規有關工作安排的公告》，明確了企業債券過渡期后轉常規的工作安排。從10月23日起，證券易所開始理企業債項目，企業債正式納公司債規制，債市統一監管進一步強化。目前，市場易已經實現，市場轉托管機制也比較順暢。此外，債券執法、違約置、信息披、評級管理已經統一。境外機構持有銀行間市場債券規模達3.19萬億元，共有1110家境外機構市。
明明表示，雖然實現完全的互聯互通涉及開戶、托管、清算等多個問題，還需要不同監管機構和多方基礎設施機構之間的通，但這需要時間。“后續的工作可能會在技系統開發、合作協議簽署、風控系完善等方面繼續努力。”在互聯互通機制實施的同時，地與香港債市互聯互通也取得了重要進展。境易所債市互聯互通的穩步推進，以及境外機構投資者對中國債券市場的興趣不斷增加，都推了債市對外開放的深化。
在債券市場基礎設施互聯互通得以實施的同時，銀行可以通過互聯互通機制或直接開戶的方式參與易所債券市場的現券協議易。不過，銀行參與易所債市的現券協議易方式尚未落地。未來，隨著互聯互通基礎設施的便利不斷提高，境外機構投資者有更加便捷、深地參與易所債券市場，拓寬其投資范圍。下一步，債市對外開放將適時啟“南向互換通”，同時也可以期待“境理財通”，即粵港澳大灣區地和港澳投資者通過區銀行系建立的閉環式資金管道，境投資對方銀行銷售的合資格投資產品或理財產品。
債券市場基礎設施之間的互聯互通深化有三方面的意義。一方面，有助于債券的市場發行與易，促進資金等要素的自由流，形統一市場和統一價格；另一方面，有助于提高易所債市的活躍度；同時，債市對外開放的不斷深化，便利境外投資者增持中國債券，深參與中國金融衍生品市場，進一步推人民幣的國際化。萬志文認為，債券市場基礎設施之間的互聯互通深化有三方面的意義：一是在中長期促進債市健康發展；二是統一債市監管，轉向功能監管；三是有活躍易所債券市場。銀行可以直接在易所開戶或通過互聯互通參與易所易，提高了易所市場的參與主，同時也降低了境外機構投資者的復雜度。這將有助于提高債券市場的服務水平和效率，更易于監管，也有利于貨幣政策的傳導和宏觀調控政策的實施。未來，債市對外開放有適時啟“南向互換通”，推債券市場的進一步發展。