經歷了2021年和今年兩次價腰斬之后，中國中免價從最高點396.64元，跌到了今天的113.72元。中國中免作為一家有免稅牌照的企業，有三大優勢：免稅牌照極其稀缺、供應鏈優勢和規模優勢。

首先，中國中免是國唯一一家擁有免稅全牌照的運營商，可以經營機場、口岸免稅店、離島免稅店和市免稅店。免稅牌照在國只有6張，且允許的經營區域并不相同，因此中免的免稅全牌照優勢顯著。

其次，中免在免稅供應鏈方面有優勢，包括招商、采購、海關申報、庫、流配送、線上線下零售等環節。中免已與超過1200家世界知名品牌建立了長期穩定和合作關系，有一定的議價權。此外，在北京、上海、深圳、大連、青島、海口、三亞和香港等地建有海關監管流中心，并建立了全國流配送系。

最后，中免作為世界第一大旅游零售商，國市場份額超過85%，規模優勢使其能夠提升議價權、溢價權以及運營效率，降低運營本。

價下跌的原因主要是疫影響以及中免2022年營收和凈利雙降。今年價下跌更多是消費恢復不及預期所導致的。中免連續六個報告期凈利潤同比下，折價促銷和機場租金營運本提升等原因是增收不增利的主要原因之一，反映在財報上就是利率下降。

然而，據中報業績預告數據分析，二季度中免營收實現39%的增長，扣非凈利潤同比增長13%，結束了連續六個報告期利潤下的頹勢。中免的核心優勢仍然存在，目前面臨的問題更多是到經濟環境和消費意愿等外在因素的影響，公司本并沒有任何問題。

經歷了兩次價腰斬之后，中免的價已經到了底部區域，相信隨著業績拐點的出現，價也將出現拐點。在這個時候，信心比黃金更重要，耐心比信心更稀缺。