11月13日，中國人民銀行公布了10月份的社會融資數據和金融統計數據。數據顯示，10月末廣義貨幣（M2）同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點。同時，人民幣貸款在10月份增加了7384億元，同比多增1058億元。中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示：“10月信貸保持平穩，財政發力帶社融持續改善。”招聯首席研究員董希淼也認為，總上看，10月末M2增速仍然保持在較高水平，貨幣政策穩健且有效，市場流充裕。這種增速的維持主要到繳稅因素和政府債券集中發行的影響。
對于這些最新披的數據，董希淼認為，近期人民銀行加大了公開市場作力度，并且人民幣貸款同比增長較快，這對M2增速起到了支撐作用。他表示：“總而言，10月的社會融資和人民幣貸款增長都是正常的，無論是社融增量還是人民幣貸款增量，都實現了同比增加，基本符合預期。”他還指出，在前十個月的數據中，社融增量累計為31.19萬億元，比去年同期增加了2.33萬億元；人民幣貸款增加了20.49萬億元，同比增加了1.68萬億元。這表明宏觀經濟繼續保持恢復態勢，市場主的融資需求和信貸投放的生力仍然不弱。
溫彬進一步分析了影響M2的幾個因素。他告訴記者，10月末M2余額同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點。他指出，當前政府債發行較多但尚未撥付，再加上10月為傳統的繳稅高峰期，財政收大于支出，政府存款凈回籠資金較多，這些都對M2產生了一定的影響。此外，10月財政存款增加了1.37萬億元，同比多增2300億元，對流產生了一定的擾。但是與去年同期相比，M2增速基數較低，因此增速與去年持平。
中國銀行研究院研究員梁斯也分析了10月末M2增速比上年同期低1.5個百分點的主要原因。與溫彬的觀點相似，梁斯認為，“10月份為繳稅高峰期，再加上政府債券集中發行，導致居民和企業存款減，財政存款增加”是一個重要因素。此外，他還提到，在中秋和國慶假期的推下，居民外出旅游消費需求明顯增加，國旅游熱高漲，居民存款同比減了1266億元。
在信貸方面，10月人民幣貸款增加了7384億元，同比多增1058億元，總量保持平穩。董希淼表示：“10月是傳統信貸的淡季，從2019年到2022年，10月份的人民幣貸款增量約占9月份增量的三分之一。”溫彬也指出，雖然“在季初信貸的淡季、實有效融資需求有待恢復、前期大規模信貸投放形一定支等多種因素的影響下，10月份的信貸投放環比明顯下降”，但“在企業貸款、票據和非銀等方面的支撐下，單月信貸投放仍然保持在相對較高的水平上”。董希淼提到，住戶貸款減主要是短期貸款的影響，而中長期貸款的增加主要是中長期貸款的貢獻。“在9月份住戶中長期貸款同比增加了2014億元的況下，10月份住戶中長期貸款繼續同比增加了375億元。這初步表明，前期房地產政策調整的優化效果開始顯現，居民的住房消費有所企穩。”他分析道。
對于住戶短期貸款減了1053億元，中長期貸款增加了707億元，溫彬認為，短期貸款的減是到國慶和中秋節的影響，部分需求在節前提前釋放，而10月份的服務業商務活指數相比上月下降了0.8個百分點至50.1%，消費貸款和信用卡貸款的增長有所放緩。而在中長期貸款方面，在穩定房地產市場政策推進和低基數效應的影響下，10月份地產銷售降幅有所收窄，但房價仍在下跌，按揭貸款的新增投放緩慢恢復。梁斯也表示，從數據來看，與連續20%以上的同比降幅相比，10月份的降幅明顯收窄，房地產市場的易熱有所回暖。
在對公貸款方面，值得關注的是，企業中長期貸款增加了795億元，而票據融資增加了1271億元，這說明可能存在“以票充貸”的現象。溫彬認為，一方面，9月份對公信貸投放強度較高，而10月份作為信貸淡季，投放節奏有所放緩。另一方面，到雙節工作日減等因素的影響，10月份方制造業PMI結束了四連升的態勢，再度回落至于收區間的49.5%。在9月份的基礎上，產需指數和企業新增融資需求都有所下降。但業專家同時指出，隨著國債和專項債額度的增加，預計11-12月份的PMI將再次回升至榮枯線以上，地方政府債務推進也有助于穩定投資和信心，促進實融資需求的持續改善。在結構方面，制造業中長期貸款、綠貸款、普惠小微貸款、專特新中小企業貸款、基礎設施業中長期貸款的投放景氣度有繼續。溫彬預計：“科技金融、綠金融、普惠金融、養老金融、數字金融”五大領域以及“平急兩用”公共基礎設施、城中村改造、保障房建設“三大工程”的貸款投放質效有延續，結構政策工在信貸投放優化的過程中將得到進一步強化，同時還將進一步激活存量貸款、提高存量貸款的使用效率，以穩定和支持經濟增長。（來源：金融時報 版權歸原作者所有，如有侵權，請聯系我們刪除）