據智通財經APP的消息，中原證券發布了一份研究報告，指出鋰電板塊的業績增收但未增利，而細分領域的業績出現顯著分化。報告結合國外新能源汽車行業發展特點、鋰電產業鏈價格走勢以及細分領域業績概況，提出了以下投資主線布局：首先是鋰電產業下游，主要關注力電池領域的龍頭企業和優質的二線力電池公司；其次是鋰電關鍵材料的細分領域龍頭企業，重點關注正極材料和隔的優勢企業；最后是在產業鏈細分領域技方面獲得突破的主題投資機會。
在以上投資主線的基礎上，報告進一步提出了篩選標準，即近兩年ROE或兩年ROE均值大于10%，研發投在公司營收中占比較高（一般大于3%），同時鋰電池產業相關業務營收占比在50%以上。報告預測，到2023年，鋰電池指數的表現將弱于滬深300指數。自2023年以來，鋰電池指數整表現不如滬深300指數，截至10月31日，鋰電池指數下跌了23.85%，相比之下，滬深300指數下跌了15.74個百分點，這主要是由于產品價格承以及市場風格轉變等因素所致。鋰電板塊的業績增收但未增利，細分領域的業績出現顯著分化。2023年前三季度，鋰電板塊的營收達到16220億元，同比增長15.23%，其中營收增長的個占比為40.63%；凈利潤為1150.3億元，同比下降20.94%，凈利潤增長的個占比為31.25%。自2023年以來，板塊的營收和凈利潤增長中位數持續下降，其中板塊營收增長中位數從一季度的3.16%下降到三季度的-5.13%，顯示板塊業績仍未底。與此同時，產業鏈細分領域的業績出現顯著分化，力電池、隔和負極材料業績相對較好，而鋰礦和電解方面則較差。
報告指出，新能源汽車的需求將持續高增長。2023年1-8月，全球新能源乘用車銷售達到816.18萬輛，同比增長41.26%；2023年1-9月，我國新能源汽車銷售達到627.49萬輛，同比增長36.65%，占比達到29.79%，其中出口銷量為82.10萬輛，同比增長110.51%；我國力和儲能電池的總產量為533.70GWh，同比增長37.4%，其中出口量為101.2GWh，出口占比提升至18.96%，較2022年提升了6.47個百分點。全球和我國新能源汽車的銷售持續高增長，行業的驅力逐步過渡到強產品驅，而且我國新能源汽車產業鏈已經備一定的全球競爭優勢。
報告還指出，行業產業鏈的價格將承，預計總仍將繼續承。自2023年以來，鋰電產業鏈的主要原材料價格全面下跌，截至10月31日：碳酸鋰價格下跌了70.88%，鋰輝石價格下降了67.69%，產業鏈價格下降主要與新增產能持續釋放和需求增速放緩等因素有關。結合產能釋放預期和下游需求增速，預計碳酸鋰等部分原材料價格仍未底，而電解等部分材料價格已基本底。