上證指數在上周初及高點后，許多民和基民開始抱怨：他們在2800點買，卻被套在3400點。除了中特估和TMT表現良好外，其他個和產品大多出現了不同程度的虧損。即使你的買點位很低，但到了上周，之前表現強勢的TMT板塊和中特估也進了調整區間。這引發了關于這兩個板塊是否能延續行的討論增加。不過，從另一個角度來看，隨著分歧的增加，換手率也會提高，為后來者提供上車的機會。
關于這兩個板塊，我閱讀了一些關于該行業和板塊的相關研究報告。其中一篇是關于數字經濟的，申萬研究所在今年4月7日發布了一篇名為《復盤半導，CXO新能源等長板塊》的策略報告。報告指出，近期是數字經濟的第二波階段高點。結果，這個板塊在4月10日開始回調。報告強調了回調后仍有機會。數字經濟涉及到一個非常廣闊的領域和概念，TMT則更為，細分到通信、傳、計算機、電子等行業，是數字經濟的一部分，并且占據了最大的比例。其他領域還包括機械裝備、國防軍工、非銀金融和電力設備行業。
截至目前，這篇報告對數字經濟的分析在上半部分還是相對準確的。接下來，我們繼續關注下半部分，看看是否仍然準確。說完了TMT，我們再來關注中特估。本周有三只“央企東回報ETF”要首發，可謂是生不逢時。我們來看一只與之相似的產品，中國國企開放共贏指數對標的產品。新發行的這三只產品選取的樣本空間是大央企，即屬于國資央企名錄并且過去一年日均總市值、日均額排名前80%，以及過去三年連續現金分紅或回購。今年紅利指數不是漲得好嗎，我們可以將這個新產品簡單地理解為中特估+紅利的指數型產品。
上周，華泰柏瑞發行的一只產品，央企紅利ETF在上周五累計有效認購總額超過了20億元，并發了比例配售。這不僅說明了該產品的發行時機較好，也說明市場資金對該板塊行仍然抱有期待和希。
至于本周新發行的這三只產品，如果想參與但又擔心市場回調，比較好的辦法就是換購。使用該ETF包含的分進行換購，如果你手中持有的分是那種套牢時間較長、ROE較低、估值又高、換手率很低的個，那麼未來上漲的高度和概率比換ETF后的概率要低，所以我們可以積極進行換購。
最近，宏觀數據接連出臺，關于通貨的擔憂再次被討論。不過從另一個角度來看，寬松的貨幣政策仍會延續，我們需要做的就是不回頭，繼續往前看。
（本文作者為申萬宏源證券投資顧問史亮，執業證書編號：S1180614020014。本文所表述的信息和意見僅代表個人觀點。在任何況下，本文中提到的資料、工、意見和標的僅作為案例參考，不構銷售或投資導，也不構投資建議。投資者的行為是自主的，本文作者不會與任何客戶分投資收益或分擔投資損失，并不對任何人因使用本文中的容而導致的損失承擔責任。投資有風險，需謹慎。）