導語：
當行業衰退，公司需要寒過冬，但又沒有好的投資項目，賬面上的大量現金就不僅僅是現金管理的需求，更備投資需求。企業此時對安全和收益率的要求就會顯著大于流。以雪球為代表的場外衍生品或可以給到企業破局之道，這種案例對于個人投資者同樣適用。
上市公司如何利用雪球產品應對資金管理困境？
文章：
近年來，越來越多的上市公司出現了利用雪球產品進行閑置資金理財的案例。這引發了人們對于上市公司閑置資金管理的疑問。為什麼上市公司會選擇購買雪球產品？這背后有著哪些原因呢？
2022年12月9日，江蘇錦實業份有限公司（錦份，300798.SZ）發布公告中提到，公司投資1000萬元用于購買某百億私募旗下的一款掛鉤中證1000指數的雪球產品。與此同時，上市公司安居寶公告稱，為提高公司存量資金的使用效率和效益，擬使用閑置自有資金開展證券投資和購買雪球結構產品，為公司及東創造更大的收益。這些案例都暗示了上市公司對閑置資金理財的剛需求。
然而，在如今利率下、銀行理財類產品收益不佳、地產危機頻發、信托理財產品安全被威脅的況下，企業對于收益率、安全和流的需求變得更加難以兼顧。盡管企業購買雪球產品在本質上是一種投資行為，超了現金管理的范疇，但在現實況下，這種選擇在保證安全的前提下，為企業提供更高的收益率是可行的。
上市公司不應該留存過多的現金，因為現金投資的回報肯定難以比得上業務的回報，會拖累凈資產收益率。然而，假設行業于衰退期，公司沒有好的投資項目，賬戶沉淀大量現金，這時公司對理財產品的收益率和安全就可能大于流。
上市公司閑置資金理財的困境可以通過雪球產品得到解決。首先，利用場外衍生品回購票可以節約本，提高東回報。例如，云南白藥利用場外衍生品回購票，節省了1800萬回購本，相當于省了7%。其次，直接購買本金保障類雪球結構可以在保障本金安全的前提下，為上市公司提供不錯的投資回報。最后，通過雪球構建定制化理財解決方案，可以滿足上市公司對于安全和收益的需求。
通過上述案例和分析，我們可以得出結論：雪球產品可以在保證安全的前提下，為上市公司提供更高的收益率，幫助其應對資金管理困境。無論是企業還是個人投資者，選擇雪球產品作為閑置資金的理財工，都能實現財富的穩定增值。然而，投資者在進行投資決策時應謹慎，了解產品的風險特點，并據自需求選擇合適的雪球結構產品。
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