橡膠市場震分化，黑膠庫存去庫，需求改善，建議多單持有或適時介

周三晚間，橡膠市場出現了震分化的況。RU2401合約收于14475元/噸，1-5價差為-125。山東老全現貨價格為13150元/噸（-50），上期所倉單庫存為23.194萬噸。宏觀經濟預期改善，盤商品表現偏強。

天膠供應方面，正于高產季后期，天氣逐漸改善，導致原料杯膠和膠水價格先后出現小幅高位回調。市場仍然對橡膠減產持有預期，但目前尚未得到證實。此前的天氣不理想導致耽誤和虧損，另外還有砍樹改種等因素影響產出。然而，減產的證據并不明顯，除非到洪水等因素的影響，短期天氣對產出的影響較小。

庫存方面，黑膠庫存繼續保持高位的去庫態勢，而全膠庫存則在季節緩慢增加中于十年低點，整庫存較低。

需求方面，10月份重型卡車銷量同比繼續改善，乘用車銷量保持高位強勢。胎廠的開工率有所下降，但半鋼胎的需求仍然保持在歷史高位。

國際上，全球經濟仍然面臨元高利率的力，并面臨衰退的風險。這對橡膠市場產生了一定的承作用。

針對以上況，建議在作上，持有合膠BR多單，或在適當時機介市場。