據10月份宏觀經濟數據顯示，工業增加值同比增長5%，比9月份回落了1.3個百分點，固定資產投資當月同比增長4.27%，比9月份回落了2.39個百分點。盡管由于國慶節和反復疫的影響，生產和投資出現了小幅回落，但這仍然可以接。然而，在消費、進出口和價方面仍然面臨不小的力。
首先，10月份社會消費品零售總額同比下降了0.5%。值得注意的是，這是自1995年統計局開始發布數據以來的第三次消費同比下階段，前兩次分別是2020年年初疫發和今年3-5月上海疫發階段。一方面，10月份部分地區疫反復，導致國慶旅游等消費不振；另一方面，近兩年經濟增速整放緩，導致老百姓的消費能力下降，這在消費增速的趨勢中明顯可見。目前，疫防控政策開始放松，有助于消費適度回暖，但房地產等行業持續挫，各行業發展困難，居民收下，整消費復蘇仍需要一定的時間。
其次，10月份進口和出口雙雙同比下，其中出口下降了0.3%，進口下降了0.7%。盡管下幅度不大，但需要關注的是，出口增速已連續三個月下降。與2021年中國強勁的出口增長形對比，今年下半年以來的出口形勢確實相對低迷。當然，在人民幣持續貶值的況下，增速下可能是出口貨品進一步降價導致的，但也反映了通過降價難以拉出口增長，反而顯示了出口商品的議價能力較弱。自今年一季度以來，進口一直保持較低增速，10月份轉為負增長，這反映了國采購力不足以及到歐限制高科技采購的現狀。預計在圣誕采購旺季之后，未來幾個月的進出口形勢仍將嚴峻，特別需要注意的是，未來的貿易可能不僅限于歐，更多可能出現在日韓和東盟地區。
第三，價水平全面走低，短期通脹變通，貨幣政策調整難度加大。10月份CPI同比上漲2.1%，但增速已經回落，基本回到了4-5月份的水平。PPI繼續下，同比下降了1.3%，工業品價格從去年同期的13.5%下降到負值，這表明由原材料價格導致的通脹已逐步消除，供需矛盾已基本解決。如果價和消費繼續走低，通的表征將更為顯著，貨幣政策可能繼續寬松，但歐的加息仍未結束，過度放水可能會加劇人民幣貶值的力。
總來看，據10月份的宏觀數據，經濟復蘇仍然任重道遠，年底各項指標可能繼續疲。近期已經推出了許多扶持政策，期待能夠盡快見效。