SPAC（Special Purpose Acquisition Company）是一種特殊目的并購公司，是國資本市場獨有的第三種上市方式，與傳統的IPO上市和借殼上市方式不同。簡單來說，SPAC就是一家只有現金而沒有實際業務的公司，其立的目的是為了找到一家優質的企業（即目標公司），并購后使其能夠快速在國主板上市。

SPAC上市的流程包括以下幾個步驟：首先，SPAC發起人立SPAC公司，據國SEC的要求，發起人至需要有5人，其中至有3人是某一行業領域的專家，發起資金至為500萬元。其次，在180天完IPO融資，為了確保投資人的資金安全，SPAC融資所籌集的資金需要存放在第三方托管賬戶中。然后，在IPO融資后的兩年，SPAC需要找到相應的目標公司并完并購。最后，SPAC并購完后，需要更換票代碼和公司名稱。

相比于借殼上市方式，SPAC公司的殼資源更為干凈，因為借殼上市的殼公司通常會存在訴訟、債務和經營等問題。與傳統的IPO相比，SPAC公司能夠在較短的時間（通常為3-6個月）滿足SEC的上市要求，有時間短、費用低、確定強、風險小以及并購估值高等許多優勢。此外，SPAC還有一個重要優勢，即對于投資者而言，如果他們對目標公司不滿意，可以選擇發起贖回；如果SPAC最終并購失敗，融資資金也會原路退還給投資者，他們只會損失時間本。

在過去的案例中，漢堡王、和睦家、藍標等都是SPAC的典型案例。然而，由于SPAC的費用較低，因此一般只是中小投行的主要業務，大型投行往往看不上它，更喜歡傳統IPO所帶來的高額傭金。然而，由于今年整IPO局勢放緩，每次傳統IPO市場疲弱時，SPAC就迎頭發力。這一次，大型投行也不得不放下段，積極擴大SPAC業務。截至目前為止，今年已經誕生了60個SPAC，并籌集了共225億元的資金，超過了2019年全年的數據，SPAC易創下新高。