電商巨頭Shein即將赴IPO，這場電商資本大戲已經拉開帷幕。雖然方人士對于上市的回應保持沉默，但資本圈和國外都篤定地認為上市已近在眼前。據知人士，Shein此次上市尋求的估值可能達到900億元，一些投資者已經收到了路演邀請，并且已經完了表。然而，在這次華麗亮相的背后，Shein留下了許多疑團：離路演和敲鐘只剩一個月的時間，為什麼國還沒有看到境外上市報審獲批的痕跡？公司總部和創始人是否真的已經遷往新加坡？Shein在上市后會展現出怎樣的新面貌？對于這些問題，記者多次聯系Shein公關部門，但沒有得到回應。

據中國證監會于2023年2月17日發布的境外上市備案管理相關制度規則，地企業前往香港或國等境外易所上市，需要向中國證監會備案。然而，在中國證監會的網上，暫時還沒有找到Shein境外發行上市的備案公示和其他審查信息。這可能與Shein獨特的權架構有關。據天眼查的數據，早在2021年底，Shein的實際控東已經變更為新加坡公司R0ADGET BUSINESS PTE. LTD，企業類型也相應變為“外國法人獨資”。此外，Shein的運營團隊和人員已經轉移到新加坡，公司在領英上的招聘啟事也標注總部位于新加坡。這意味著Shein是否還算是一家中國企業有待商榷，而它在上市是否適用于中國證監會的新規也為一個疑團。

另一個疑的問題是Shein創始人許仰天的國籍。許仰天曾經是一個農村家庭的孩子，從小就勤努力。他在南京一家外貿電商公司工作期間掌握了優化網站關鍵詞等方法，2008年開始創業，經過多年的發展，Shein為估值150億元的超級獨角。然而，許仰天的國籍如今已是一個謎團。據報道，許仰天已為新加坡的永久居民，據新加坡的政策，他有可能申請新加坡國籍。這也引發了關于他是否還是中國國籍的疑問。

Shein面臨著資本回報和業務需求帶來的力。去年，Shein的估值達到了1000億元，但今年的最新估值已經水了逾1/3。除了資本層面的力，Shein還面臨著新興境電商平臺的競爭和國政客的特別關注。為了應對這些挑戰，Shein進行了一系列的調整和收購，包括推出平臺模式、收購Forever 21母公司SPARC Group的權以及收購英國快時尚品牌Missguided。最近，Shein還聘請了前視暴雪首席合規弗朗西斯·湯森德擔任高級顧問。看起來，Shein已經做好了上市的準備，只差敲鐘了。

Shein的上市對于投資者、市場和大眾來說都是一個大事件。然而，背后的疑團和挑戰也讓人擔憂。或許很快，這些疑團將得到解答。