LPR降低對房市和銀行的影響及未來趨勢展
最新的LPR報價已經出來了，1年期品種報3.65％，比上次下降了0.05％，而5年期以上品種報4.30％，比上次下降了0.15％。自從2019年8月起，LPR開始按照新的形機制進行報價，而這個月正好是LPR實施3周年。與當初的1年期4.25％和5年期4.85％相比，目前的LPR分別降低了0.6％和0.55％。上一次較大的調整可以追溯到2020年初，當時剛剛發疫，LPR下降了0.2％。但今年的調整似乎更為“激烈”，已經是第三次下調，總計降低了0.35％。那麼，這樣的調整對普通人可能會有什麼影響呢？又代表了什麼呢？讓我們從幾個角度來淺談一下。
首先，對于房市來說，一些機構的研報中提到，LPR的持續下調可能意味著房地產行業的不穩定。當下的房市于一個十分特殊的階段，各種限購政策不斷放松，地產商也推出了各種營銷手段，如大蒜換房、小麥換房等。甚至還有縣城書記號召購房。這種況下，LPR的下調意圖顯而易見，即穩定地產市場。然而，從5月份的下降來看，大部分人對此的知還是有限的。至從之后幾個月的數據來看，購房需求和意向仍然相對較弱。如果這種況持續下去，可能會出臺一些全面的刺激政策。
其次，對于銀行來說，當前可能是最為困難的時期。在LPR公布的當天，央行召開了相關座談會，表揚了那些加大信貸投放力度、支持二季度經濟正增長的金融機構。然后，央行明確了幾個方向，要求銀行繼續放貸，不能停下來，要多放一些。然而，從第二季度的數據來看，商業銀行的凈息差已經下降至1.94％，創歷史新低。這就帶來了一個悖論，一方面，當前經濟面臨下行力，銀行需要收貸款、優化資產質量；另一方面，出于對宏觀經濟的支持，需要積極發放貸款，支持實經濟。這種況下，既要貸款多，又要貸款質量好，非常困難。央行今天的座談會可以理解為是在“敲山震虎”，未來的走向還有待觀察。
最后，關于未來的趨勢，經濟的趨勢是一個很值得思考的問題。個人的看法是，短期看起來比較悲觀，但長期還是向好的。因此，目前的策略基本上是偏向這個方向。然而，也應該反思自己的思維定勢，為何不去尋求更多的機會呢？短期的悲觀緒主要是因為周邊的公司倒閉、商場關店等現象，讓人到了一定的蕭條。雖然不能說兔死狐悲，但確實很難有信心。如果再結合一些數據，很難看到當前經濟下行的拐點。然而，從長期來看，對國家的信心是基本的。歷史上的艱難時刻都過去了，現階段應該問題不大。然而，還是有幾個問題值得關注。首先，中10年期國債收益率已經倒掛了一段時間，盡管還可能繼續下降，但降息空間有限。其次，可能會有一些穩定作，比如之前河南村鎮銀行的“墊付”作。此外，一些資金可能會流向儲蓄領域。銀行不會接凈息差下降，所以降息是必然的。然而，降息可能會從大銀行開始，逐漸傳導至中小銀行。高息的好日子不會持續太久，應該要珍惜。盡管趨勢不會突然停止，但逐漸收是未來的趨勢。