到控東減持新規、印花稅減半征收以及易手續費下降30%等一系列組合政策刺激，A周一開盤大幅上漲。上證綜指從上周五的3064.07點直接高開近155點，漲幅達5.06%，開盤價為3219.04點。然而，隨后市出現回落，收盤時僅上漲了1.13%，收于3098.64點，相當于收盤跌了將近4%。深圳指的走勢也相似，開盤大漲后迅速回落。這到底是為什麼呢？之前筆者分析A的主要矛盾包括兩個方面：新上市和大東減持問題，以及宏觀經濟困難問題。周末出臺的政策，尤其是控東減持新規，著實出人意料。這些新規對A將產生積極的影響。但新上市的問題仍然非常嚴峻，已經排隊上市的公司達800余家，這還不包括已經過會的先正達等巨無霸公司。這些刺激政策的落實需要時間，而且執行過程中的落實況好壞難以預料。此外，新定價過高，現象嚴重，也不得不讓中小投資者到擔憂。而今年A面臨的更大問題，在于宏觀經濟走弱所帶來的不確定。周一，恒大地產在停牌17個月后恢復易，價開盤跌了百分之八十多。地產公司面臨的困境，正是中國經濟的一個影。幾年前，萬科提出“活下去”的口號，現在看來是有先見之明的。公司降杠桿，才能在經濟低谷中生存下來。而碧桂園沒有這個先見之明，因此導致債券到期違約。房地產公司面臨的債務危機，反映了宏觀經濟的重要一面。如果地產公司不再拍地，政府的收一定會到影響。其次是國際環境對中國的影響。國在高科技等領域對中國的令，去全球化供應鏈，以及俄烏局勢對世界格局的影響，都對進出口貿易和資本流產生重要影響。進出口額絕對值下降，外國直接投資增幅下降，經常項目和資本項目的弱化如果持續下去，對中國經濟的影響不容忽視。在元利率持續維持高位的況下，更不利于資本項目的改善。國經濟環境同樣不容樂觀，失業是一個嚴重問題，而價不斷下跌也是另一個大問題。如果需不旺，經濟怎麼可能繁榮呢？因此，在消化了重大政策利好消息后，國投資者謹慎地觀，而北向資金更是流出82億，因為元資產有更好的回報預期。外資也在等待時機。這一切都讓今天政策鼓舞下開盤沖進去的投資者，為新一茬的韭菜。#財經新勢力#