今天（2023年6月15日），A市場終于出現了超跌反彈的跡象，呈現出一回暖的態勢。據第一財經的報道，滬指漲幅為0.74%，深指漲幅為1.81%，創業板指更是飆升了3.44%，額也達到了1.07萬億元。那麼，為什麼會出現大漲呢？雖然沒有人能夠百分之百解釋市場短期漲跌的原因（包括人工智能），但有一個被稱為“神奇指標”的債利差指標卻能夠預測市場的力。
債利差指標（又稱FED估值模型或風險溢價模型）是指票收益率與債券收益率之間的差距。這個差距能夠反映出投資者對風險的容忍程度，同時也能夠反映出市場對未來經濟走勢的預期。當債利差擴大時，意味著投資者對風險的容忍度增加，可能是因為票的預期回報率較高或債券市場回報率較低，此時票市場往往會出現上漲（可能有一定的時滯）；相反，當債利差小甚至變為負值時，表明投資者對風險的容忍度減弱，此時市場往往會出現下跌。據歷史數據，債利差在預測市場走勢上確實有一定的準確。例如，在2008年金融危機之前，債利差就已經顯著小，預示著市場風險增大。而在2015年市大跌之前，債利差也出現了明顯的收窄，后來的事大家都知道了。相反，在市場大跌之后，債利差往往會擴大，預示著市場可能會反彈。
目前，據截至2023年6月14日的數據，滬深300的債利差為5.83%，于歷史上高位水平的85.26%。同一時期中證500的債利差為1.66%，歷史分位點為90.64%；萬得全A的債利差為2.98%，歷史分位點為83.07%。從圖表中可以看出，這三者的歷史分位點都于較高水平，這意味著當前的債利差相對于歷史水平而言較高，預示著市場有較大的反彈潛力。
除了債利差指標的影響外，還有兩個值得關注的因素可能對今天的超跌反彈行產生影響。首先是央行降息的消息。今天，中國央行進行了2370億元一年期中期借貸便利（MLF）作，利率為2.65%，低于之前的2.75%。這實際上是一次降息舉措。降息的目的是刺激經濟，降低企業和個人的貸款本，鼓勵他們增加投資和消費，從而促進經濟增長。對于市來說，這次降息無疑是一個利好消息。
其次是中之間邊打邊談的局勢呈現緩和的跡象。最近，有方消息稱國國務卿布林肯將于18日訪華，這是中兩國在高層層面進行的一次重要流。此外，包括比爾·蓋茨在的多位國商界巨頭也提前抵達北京，這是他們三年來首次訪華。這些跡象表明中之間的關系正在逐步緩和，對于中國市而言，也是一個利好消息。
總的來說，債利差指標的高位、央行降息以及中關系的緩和都為今天市的大漲提供了支持。然而，市場的短期走勢仍然存在著很大的不確定，投資者在進行投資時需要據自的風險承能力和投資目標，做好風險管理。需要聲明的是，本文主要由AI模型生，旨在投資教育和科技普及，不構投資建議。雖然AI備廣博的知識，但并不能預知未來，因此投資者在據本文進行作時需自負盈虧。本文不推薦票或基金，注意防范假冒。請讀者理對待AI的觀點，投資有風險，市需謹慎。