近期A市場表現良好，但除了上證指數，其他指數都不盡人意。整經濟數據未能達到預期，目前仍于弱現實弱復蘇的狀態。評判上市公司的ROE指標是一個很好的指標，因為A上市公司代表了中國各個細分領域的龍頭公司，與我國的GDP正相關。當ROE開始上升時，意味著GDP也在上升，預計A市場將在三、四季度出現拐點，為全力沖刺GDP的時期。因此，我們可以說七反轉有基本面的支撐。此外，今年恰逢PPI底部拐點的時間周期，PPI的上升是否意味著工業企業的利潤將見底反彈，我們拭目以待。

既然一、二季度已經是最差的時間節點，未來不會更差。市往往會先于基本面和經濟面見底，等待的是政策的拐點。我預計先有政策底，再有市場底，再有經濟底，然后等待市場的拐點。我們現在正等待7月份的重要會議，看會議是否會釋放出多大的助攻。在需求好轉的預期下，后續PPI有回歸合理水平。重要會議已提出一系列政策措施，包括加大宏觀政策調控力度、擴大有效需求、做強實經濟、防范化解重點領域風險等。隨著這些政策的落地，國宏觀經濟有加快復蘇進程，下游消費需求將進一步回升。

如果經濟復蘇，順周期板塊很可能是第一個崛起的板塊。順周期板塊包括上游資源、中游制造和下游可選。目前可選板塊已經有所回升，制造業也在逐漸復蘇。當PPI開始拐點時，可能會迎來全面的反彈。過去的經驗是我們的基石，好的未來值得期待。在2023年，我們要關注風險，安全第一，追求自主可控的發展。