A經歷了從“政策底”到“市場底”的五預期扭轉過程，這是一段糾結、難熬的過程。市場期待的增量財政政策落地，以及萬億國債的托底壯舉，雖然完了市場的定心丸，但市場依然在底部徘徊。那麼，接下來應該如何從底部區域走出，開啟上行？經歷了第三季度的大幅回撤后，是否到了抄底的時機？

以最新一的市場底為例，2018年10月中旬至11月底，隨著國政策寬松和中貿易邊際緩和，政策底已經明確。A市場一度出現反彈。但到了12月，隨著國衰退擔憂升溫，加上聯儲鴿派程度不及預期，全球市場大幅下跌，A也陷又一下跌。直到2019年，聯儲連續鴿派表態，同時國經濟數據顯示韌依然存在，緩解了衰退擔憂。引領全球市場修復，疊加國政策寬松加速落地，經濟預期和市場信心迅速回暖，A也得到顯著修復。

回顧A自2000年以來經歷的五從“政策底”到“市場底”的過程，都是一段糾結、難熬的預期扭轉過程。現在，政治局會議之后，托底經濟的政策陸續推出，市場信心一度有所好轉。然而，由于匯率波導致北向資金持續流出，對市場造了一定程度的負面影響。匯金的市和萬億國債的托底表明政策底已經到來。無論是基于庫存周期的位置還是估值中樞的位置，從中長期來看，當前市場都于絕對底部的區域。

個人認為，隨著外圍擾逐漸消退，加上國基本面和盈利企穩回升、政策呵護加速落地以及流逐步改善等積極信號進一步確認，當前是一個中長期布局的時機。在從政策底到市場底這個難熬過程中，采取分批買績優基金是一個不錯的選擇。過去的經驗是基石，好的未來值得期待。讓我們關注風險，把安全放在第一位，實現自主可控！