央廣網北京11月29日消息（記者 孫汝祥）自7月24日中央政治局會議明確表態及8月份資本市場政策的“四箭齊發”以來，市場普遍認為這行已經及了“政策底”。然而，市場通常不會一次見底，而是經歷“政策底”→“市場底”→“經濟底”三個階段逐步走向復蘇。那麼，當前的行走到了哪一步呢？現在是否是布局權益資產的良機？又該如何正確應對“磨底期”？
回顧2008年后的A市場，大致可以看到5次“政策底-市場底”的組合出現。從“政策底”到“市場底”，通常需要1-2個月的時間。歷史上，“政策底”出現后，雖然不一定會直接引發市場底的V型反轉，但往往意味著政策底的全面形和市場底的臨近。以2018年為例，央行在10月15日降準，高層在10月19日集表態，11月舉行民營企業家座談會提振市場信心，雖然出現了多重利好，但到2018年底時市場仍然悲觀。然而，2019年初行開始“由弱轉強”，開啟了新一上漲。分析認為，“政策底”往往是一連串政策的結果。過去的經驗表明，政策底出現后，票市場通常會在底部震一段時間，然后進上行通道。展未來，當前中國經濟持續回穩向好，加上“政策底”的支撐，對后續A市場的行應該持積極樂觀態度。
那麼，如何度過市場的磨底期呢？磨底期的“磨”涉及到信念和時間，雖然不容易，但也提供了較好的配置窗口。如果打算配置一些權益資產，以時間換取空間，可以考慮以下問題。首先，上車時機是否合適？從估值方面來看，截至2023年11月27日，萬得全A指數市盈率于近3年的13.5%分位、近10年的27.21%分位，于歷史較低水平，投資價值凸顯。此外，從經濟復蘇方面來看，10月多數生產需求指標同比增速回升，經濟發展韌、活力、潛力繼續顯現。了解指數估值和經濟復蘇節奏，有助于客觀評估市場況。如果認識到目前是較好的建倉時機，可以選擇一款新基金，逐步建倉優質標的，這是一種明智的選擇。
其次，基金是否值得信賴？目前，銀華惠三年定期開放混合型基金（019597）正在發行，由銀華“長先鋒”方建擔綱。該基金采取“選擇市場中優質的長資產，長期持有，努力掙公司業績增長的錢而不是估值波的錢”的投資框架。方建的過往業績出，基金定期報告顯示，截至2023年9月30日，方建在管的銀華智薈在價值A，近5年累計回報為119.23%，同期業績比較基準收益率為9.21%，實現了110.02%的超額收益。
最后，是否有足夠的耐心？市場低點出現后，底反彈還需要多種因素的催化。雖然此時市場向下的空間越來越小，但仍然可能出現反復的波和調整。因此，我們需要有合理的預期。在“暖春”真正到來之前，可以適當地降低期待，更多地保持耐心和定力。
總之，度過市場的磨底期確實有挑戰，但并不意味著我們無法應對。通過把握場時機、選擇值得信賴的基金，并保持足夠的耐心，我們可以構建一套有效的策略來應對磨底期的波。目前，銀華惠三年定期開放混合型基金（019597）正在發行，投資者可以多加關注，借助該基金捕捉未來市場機遇！（央廣資本眼）更多彩資訊請在應用市場下載“央廣網”客戶端。歡迎提供新聞線索，24小時報料熱線400-800-0088；消費者也可通過央廣網“啄木鳥消費者投訴平臺”線上投訴。本文章版權歸屬央廣網所有，未經授權不得轉載。轉載請聯系：cnrbanquan@cnr.cn，不尊重原創的行為我們將追究責任。