大約20多年前，我曾在一次會議上問研究員，為何延安路隧道不是筆直的？因為當時大部分研究員住在浦東，而公司在浦西，每天都會經過這條上海著名的延安路隧道，大家對隧道的“轉彎抹角”況都非常了解。于是有工科背景的研究員就認為隧道彎曲可能是黃浦江下面的地層結構影響，有的甚至判斷是為了避免水流的正面沖擊而設計彎曲狀。換一個角度去破解資本市場難題我給出的答案是：應該沒有那麼多復雜的原因，如果你把南浦大橋水平旋轉180度，也就是南浦大橋也變水下的“隧道”了，這就可以解釋為何延安路隧道為何會設計彎曲的原因：節省空間。因為大橋有高度要求，就需要有足夠長的引橋，但上海的地皮寸土寸金，因此必須得通過回旋的方式來減引橋在地面部分的占有面積。同樣，隧道建設也有深度要求， 同樣需要有相應長的“引橋”，為了節省地面空間，那就只能讓江底隧道設計彎曲的方式使坡度變得平緩。有研究員對我的解釋不服，專門打電話去咨詢隧道份的董，結果董的回答與我的判斷一致。那麼，為什麼大家對于南浦大橋浦西一側的引橋盤旋向上沒有任何疑問，都會給出正確的解釋呢？因為我們一眼就可以看到大橋的全貌。但我們永遠也看不到整條隧道的全貌，故不識廬山真面目，只緣在此山中。這個案例提醒我們，在現實中遇到有爭議的事，是否也應該適時轉換思考方式從而避免誤判？
例如，在7月份政治局會議提出要活躍資本市場、提振投資者信心的要求后，關于如何活躍資本市場為熱議話題。究竟如何讓市場止跌回升，眾說紛紜。大部分市場參與者又會提出傳統的套路：暫停新發行、止做空、機構資金市。然而，我們需要更深地研究指數的編制方法和指數的構結構，才能找到解決資本市場難題的本原因。與其停留在表面上，我們應該借鑒國的標普500指數的構和結構，找到其長期上漲的主要推力，從而找到A市場的核心問題所在。
近年來，A市場一直面臨著優質上市公司資源匱乏的問題。相比之下，國的上市公司數量更多、質量更優，這也是估值水平相對較高的原因之一。同時，A市場中一些高長的龍頭企業也往往選擇在境外上市，這也是A市場發展的挑戰之一。
為了提升A市場的質量，我們需要關注公司治理結構和水平的改善。嚴格按照三公原則運行，加強對違規責任主的重罰，提高退市率，推進公司治理結構的改善是必要的。此外，我們還需要通過改進上市公司權激勵機制，鼓勵企業回購和分紅，增加上市公司的回報率和投資價值。只有通過這些措施，才能吸引更多優質上市資源，實現優勝劣汰，提升A市場的整水平。
此外，我們也需要意識到企業的生命周期越來越短，沒有長盛不衰的企業。因此，我們應該培育和扶持新一代的高長巨型企業，讓A市場涌現出更多有全球影響力的企業。只有這樣，A市場才能真正備吸引力，吸引更多投資者參與，并實現持續向上的發展。
總之，A市場的發展歷程中面臨著多重挑戰，但我們可以借鑒過去的經驗教訓，改進市場制度，提高公司治理水平，吸引更多優質上市資源，培育新一代的高長巨型企業，從而推A市場的持續發展。這需要監管部門、上市公司和投資者共同努力，共同培育和扶持資本市場走向。