每天早上登陸證券易賬戶，都會看到有新的票上市申購。而滬市上市新市盈率達到了59.61倍，深市上市新市盈率更是高達63.29倍。這樣的況已經發生了很多次，我對新申購到徹底失。昨天，我看了看兩只新的行業和市盈率，最終選擇了放棄申購。今天，我特意查看了已經上市的新，易賬戶顯示價全面上漲，這表明是新上市首日拋售，仍然能獲利。但是這種虛假的新市場，并不符合我的投資風格。A市場新奇特現象值得深思。這個市場之所以奇特，是因為參與決策和易的群是一個混合。既有散戶用自己的真金白銀參與投資，也有掌握更多資金、代理其他人進行投資和易的人。換句話說，這市場是一個公有和私有混合的系。這樣的市場，不完全符合西方經濟學中自由市場的定義，易并不是為了實現買賣雙方的自利益最大化。從理投資者的角度出發，很難理解為什麼在60倍市盈率之后，價還能再漲50%。最近的智祥金泰新上市，到了全網民和散戶的批評和審視，我們終于逐漸清晰地看到了新定價機制。某機構對智祥金泰新出價57元。我不明白為什麼一個經歷了多年虧損的投資者，會選擇高價投資一家“三無”公司？這家機構是不是真的錢多得沒地方投了？難道他們認為這家公司價值上百億？難道機構不知道這是風險投資嗎，能否滿足投資者適當要求？這難道不值得投資者深思嗎？上市公司做出上市決策，一般會在業績最佳、未來前景最好的時候上市。因此，上市時的公司業績往往被飾到極致。即使是這樣的業績，還要等60年才能收回本金，理的投資者還要投資嗎？難道還指業績進一步提升？據上市當年的業績，上市第一天的易價格，甚至要等到90年才能回本。這種現象只能用非理來解釋。而非理決策出現的原因，只能用不是自己的真金白銀做投資來解釋。最近新上市價上漲的原因，可能還與上市流通數低有關。大東、戰略投資者均被限售，最近上市的公司流通也就1、2千萬。這為了游資縱價、導散戶接盤的理想工。所以游資可以放心大膽地炒作新，總數反正就這麼多，新的故事都很高大上，而且技走勢上上不封頂，沒有套牢盤，不用擔心幫人抬轎。我還想到一家在香港上市的國公司，商湯科技（00020），公司市值也達700億，在國也頗有一些知名度。公司價高的時候到過9元，在每5、6元徘徊了一年。戰略投資者票有一年限售期。票解的當天，價從前一日收盤價6.3元，直接開盤下跌到3元。這還不明顯嗎？為什麼在限售期價徘徊在5到6元？限售期的市場價格就公平了？我不排斥炒作新的散戶，他們愿意玩擊鼓傳花的游戲，是個人的自由。但市場要公平，制度要合理，投資者要希。基于上述思考，我做出了投資決策，選擇繼續對手中的持倉進行對沖。