中泰證券首席經濟學家李迅雷在一篇發文中指出，通過對我國市值前10%的上市公司（約500多家）與國標普500的500家公司進行比較，發現我國市值前10%的上市公司平均市盈率為12.4倍（截至今年三季度末），而國標普500的平均市盈率為23倍。表面上看，我國市值前10%的公司估值水平比國低一半，但如果比較市盈率中位數，我們的中位數為23倍，而國標普500的中位數為20倍。這意味著我國大部分票的市盈率可能被平均了。

如果我們將A市值前10%的公司中的銀行剔除，整法的平均市盈率將達到18.5倍。相應地，如果將標普500中的Big7（如蘋果、特斯拉、微、亞馬遜、META、Alphabet、英偉達）剔除，那麼標普500的平均市盈率僅為15倍，比A低了20%左右。可見，盡管近年來漲幅不小，但估值水平并不算高，主要原因在于上市公司的質量相對較好。

這給我們帶來了一些啟示：A指數的長期走勢是否與龍頭的長不佳有關？那麼，目前的A巨型企業能否通過國企改革、并購重組等方式重新煥發活力，從而提高估值水平呢？如果A市場也能涌現出一批類似于Big7的巨型企業，或者大市值企業能夠煥發新生，那麼市何愁不上漲呢？

以上觀點源自金融界。