2023年第三季度，A主要指數呈現下行趨勢。然而，活躍資本市場陸續出臺的一系列舉措提升了投資者的預期，使得價值投資持續回歸。三季報業績為投資者信心的重要來源。截至10月30日晚間記者發稿，據統計數據顯示，已披2023年三季報業績的5103家公司中，有4113家在前三季度實現了盈利，占比超過80%；2571家公司的凈利潤較2022年同期增長，占比超過五。整來看，A業績呈現穩健向上的趨勢。

龍頭公司繼續發揮著“頭雁效應”。數據顯示，前三季度，576家A公司的凈利潤增幅超過100%，其中有50家公司的凈利潤增長超過了10倍。在業績增長較高的公司中，中國電影、九華旅游和三生國健位列三季報業績增速榜的前列，這三家公司的前三季度歸母凈利潤增幅均超過了百倍，分別約為791倍、153倍和138倍。中國電影前三季度的營業收為42.1億元，同比增長了88.65%；凈利潤為4.71億元，同比增長了79104.1%。該公司的業績大增主要是因為去年同期基數較低，而電影市場的逐步恢復推了票房增長。數據顯示，2023年前三季度，全國電影總票房為455.72億元，同比增長了77.46%。此外，還有一批A公司的三季報業績持續向好。2270家公司實現了半年報和三季報連續兩個報告期的業績“雙增”，其中1250家公司的三季報盈利增速進一步提升。

從盈利況來看，工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行依次位列前四，與半年報的排名一致。雖然工商銀行、建設銀行和農業銀行的營收出現了下，但凈利仍然保持增長，這三家公司的盈利規模均超過了2000億元，其中工商銀行的凈利潤已經接近2700億元。從每收益來看，貴州茅臺仍然位居首位，前三季度的基本每收益為42.09元，去年同期為35.34元。其后是吉比特和石英份，這兩家公司的同期基本每收益分別為11.94元和11.65元。龍頭公司繼續發揮著“頭雁效應”。截至10月30日收盤，目前118家市值超過千億的A公司中，約有六在前三季度的業績上實現了增長。而七家市值超過萬億的公司全部實現了高位增長。貴州茅臺在1至9月份實現了1032.68億元的營業收，同比增長了18.48%；歸母凈利潤為528.76億元，同比增長了19.09%。該公司的前三季度營收已經突破了千億元。

力電池龍頭寧德時代保持著穩健的盈利能力，該公司前三季度的營業總收為2946.8億元，同比增長了40.1%，歸母凈利潤為311.5億元，同比增長了77.1%。

從行業的角度來看，今年前三季度，多數行業的業績表現穩健。據Wind數據統計，31個申萬一級行業中，有22個行業在2023年前三季度的總營收方面實現了同比增長，16個行業的凈利潤整上也實現了增長。其中，凈利潤增速最高的行業是社會服務行業，該行業的增速同比提升了約33倍。其他增速較快的行業還包括容護理、通運輸、公共事業、汽車和傳等，這些行業多數來自于大消費板塊。從盈利增長公司的行業分布來看，前三季度盈利增長公司主要來自于機械設備、醫藥生和電力設備行業（申萬一級行業）。其中，電力設備行業貢獻了最多的業績翻倍，涉及到的公司數量達到了51家。如果觀察申萬二級行業，則汽車零部件行業的業績翻倍最多，達到了32家。值得一提的是，進第三季度，自今年初熱門的AI算力賽道逐漸釋放出了業績的能，部分相關公司已經從中益。例如，天孚通信在第三季度的凈利潤達到了2.03億元，同比增長了94.95%。然而，一些行業的景氣度在前三季度同比下，如農林牧漁、綜合和基礎化工等，這些行業主要集中在上游周期行業。

消費出行板塊的業績出現了強烈的反轉趨勢。在過去的第三季度，文旅和運行業經歷了疫后全面復蘇以來的首個暑運旺季，許多相關板塊抓住了銷售旺季的機會，盈利表現不負市場的期待。作為2022年凈利潤同比下最嚴重的行業之一，社會服務行業在今年的業績修復方面取得了顯著的進展。特別是隨著國商務出行和休閑旅游需求的強勁增長，去年業績低迷的旅游景區、酒店和餐飲公司大幅扭虧。黃山旅游、長白山、峨眉山A、大連圣亞和首旅酒店等多家去年前三季度虧損的公司，今年同期的盈利規模已經達到了億元以上。國通流需求也迅速恢復，通運輸行業呈現出復蘇的勢頭。在鐵路和公路運輸板塊中，龍頭企業京滬高鐵在2023年前三季度實現了凈利潤89.14億元，同比增長了5764.27%。民航板塊的表現也突出，作為去年虧損較多的國有三大航空公司，在暑運旺季的支持下，實現了市場期待中的業績反轉。中國國航和南方航空今年前三季度的營收同比扭虧，而中國東航盡管在第三季度取得了亮眼的業績，但仍未填補上半年的虧損，前三季度整仍未擺虧損。南方航空在前三季度實現了最多的盈利，凈賺13.2億元。就單季度來看，中國國航在第三季度實現了凈賺42.42億元，單季度盈利能力領先。值得一提的是，三大航的第三季度盈利表現已經超過了疫前2019年第三季度的水平，三家公司第三季度的總盈利超過了120億元。

隨著三季報基本面逐步明朗，盈利改善且估值較低的公司將備更高的安全邊際，并且愈發凸顯出其價值。