據華泰證券的研報，11月財政擴張的幅度有所回落，財政支出也出現放緩的趨勢。預計2023年的中央經濟工作會議將強調“適度加力，提質增效”的財政政策。從表述上來看，總來說，財政政策的寬松程度和空間可能仍然有限，因為強調了“嚴肅財經紀律，增強財政可持續，黨政機關要習慣過日子”。然而，在結構上，政府將致力于優化支出結構，采取一系列措施，如“強化國家重大戰略任務的財力保障，落實好結構減稅降費政策，重點支持科技創新和制造業發展，合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍”等。因此，預計在今年地方政府債額度用罄后，地方再融資債和PSL等政策金融工可能會形“接力”，從而支持政府和準政府的融資增長，對今年四季度及明年一季度的政府消費和基礎設施建設等投資可能會有所支撐。