2023年，國債券市場經歷了一波波的波折，直到年底才逐漸恢復元氣。全球最大的債券市場吸引了眾多觀察者的目，他們正關注剩下的時間里，債市是否能夠真正走上復蘇之路。
本月初，彭博國國債綜合指數在年首次取得正收益，原因是通脹放緩和就業增長的跡象引發了市場反彈，導致基準收益率從十多年來的最高水平下跌。盡管市場仍然經歷波折，包括在恩節假期結束時收益率小幅回升，但整債市的基調是正面的。
大多數華爾街策略師預計，債收益率的下降趨勢將持續，為2024年的廣泛上漲奠定基礎，考慮到需要大量債券發行以彌補國巨額赤字。長期利率將逐步下降。
盡管在年初，許多市場專家預測2023年將是債券市場的大年，但至今這些預測尚未實現，使他們面臨著瘋狂的“打臉”局面。然而，這一次，有不支持因素似乎可以幫助他們證明看多觀點的正確。
最顯著的變化之一是，國高通脹的趨勢正在消退，勞力市場也開始逐漸降溫。曾經看空的大宗商品易顧問(CTA)在過去一年中贏得了勝利，退出了看跌賭注。這一切發生在投資者緒日益高漲的背景下，他們認為聯儲最激進的加息周期已經結束，甚至有人預計聯儲最早將在2024年上半年降息。
高盛資產管理公司首席投資Ashish Shah表示：“我不認為聯儲會迅速轉向，但這確實將是前進的方向。通脹在下降，經濟增長也在減速。明年將是債券年，債券將有良好表現。你還會看到收益率曲線變陡，因為將有大量借貸發生。”
截至目前，基準10年期國債收益率自10月23日創下16年新高的5.02%后，已經下跌了逾50個基點，最新徘徊在4.47%左右。兩年期債收益率也已回落至4.95%，遠離了上個月所及的5.26%的本周期高點。
展本周，結束了恩節假期后，國市場面臨一系列重要事件。周三，國經濟分析局將公布第三季國生產總值(GDP)年化增長率的修正值。業人士表示，若三季度經濟增速較初值4.9%的大幅下調，可能會對元和債收益率造力。周四，國政府將公布10月份個人消費支出(PCE)價數據，為易員提供關于價力的重要信息。目前業預計國10月份PCE價指數將同比上漲3.1%。
未來一周將有多位聯儲員發表講話，其中包括周五的聯儲主席鮑威爾。這將是聯儲員在12月議息會議前最后一次公開表態的機會。FXStreet分析師Eren Sengezer指出，如果聯儲政策制定者試圖打市場預期，并表示他們不會考慮在較長一段時間降息，元可能會找到支撐點。
Cynosure Group首席投資Brian Smedley表示，雖然上個月債收益率的高位可能標志著目前的頂峰，但未來債券市場可能還會有更多顛簸。由于未來幾個月經濟預計將進一步放緩，央行行長們不太可能迅速發出寬松信號。大通策略師認為，未來較短期限的債券機會最佳，因為他們預計聯儲將繼續減資產負債表，即使在2024年下半年開始降息時也是如此。他們建議客戶購買2至5年期的國債，這是在這種環境下獲利的最佳方式。
Newton Investment Management固定收益部門主管Ella Hoxha表示：“額外供應和財政赤字的代價必須在某個地方顯現，以吸引債券買家前來購買。因此，我們傾向于押注曲線陡峭化。”
綜合來看，國債券市場雖然曾經歷波折，但在多重因素的作用下，預計將恢復元氣并迎來債市復蘇。投資者對聯儲的政策前景持樂觀態度，認為通脹放緩和經濟增長的減速將推債券市場表現良好。然而，未來債券市場可能仍然面臨顛簸，因為經濟預計將進一步放緩，央行行長們不太可能迅速發出寬松信號。在這種環境下，購買2至5年期的國債可能是獲利的最佳方式。