2023年，市場對居民消費的恢復方向逐步達共識，但對恢復幅度持謹慎態度。本文試圖探討居民消費的能力和意愿，以及2023年消費恢復的空間和力。

一、消費能力：

2022年失業率的高企既有疫防控的原因，也與過去兩年持續的結構改革有關。隨著中央經濟工作會議對穩需政策力度進一步加大的確認，以及防疫政策的轉向，未來就業的改善是確定的，這將帶來居民收增長的回升。預計2023年收增長幅度可能超過7%。

二、消費意愿：

國疫三年消費傾向顯著低于趨勢值，全國居民累計減的消費支出超過3萬億元。消費率的提升理論上可驅居民消費增長5%。歷史上來看，儲蓄率的波備周期，會隨著經濟的好轉而下降。隨著政策力度的加大、社會流的回歸、風險資產吸引力的增強，超額儲蓄不管流向何，只要從居民存款中真正流出去，就能極大促進經濟。

三、場景和信心的恢復：

消費場景方面，疫管控的放開會帶來服務消費的增加。市場信心的恢復將解決有錢不敢花的問題。社會團消費的恢復也將是2023年消費恢復的重要驅。疫后社零增長中社會團消費拖累更大。企業差旅費、商務活、公務接待等將逐步恢復，進而帶企業相關消費的修復。

綜上所述，隨著就業的改善、消費意愿的提升以及市場信心的恢復，2023年居民消費有迎來明顯的恢復。超額儲蓄的釋放將促進整個經濟更好的運轉，為經濟的持續發展提供力。