2023年前三季度，A市場經歷了較大的波，呈現出景氣驅和行業結構明顯分化的態勢。在部方面，我國數字經濟和集電路等領域的頂層設計不斷涌現，相關產業的發展超出了預期。而在外部方面，我國外進展迅速，ChatGPT引領著人工智能的浪。在外部的推下，A市場的大小盤價值和科技龍頭表現強勢。然而，由于經濟弱復蘇、通脹不及預期以及地緣政治的影響，科創板50指數和大盤長指數等出現了走弱的局面。不過在經歷了二季度至三季度的調整后，A市場似乎迎來了基本面、流和政策面上行的拐點。據招商證券最新研報，A市場有在四季度迎來重大轉機，演繹出N型的最后一筆上行走勢。在風格層面上，四季度長占優的邏輯或許更加強勢。
在磨底的區間里，漲幅空間是通過跌出來的，不一定會形下一波的主升浪，但如果之前經歷了估值下跌和估值回歸，那麼四季度可能會出現反彈，預期不要過高，反彈一半還是可以的，未來還有上漲的空間。以半導行業為例，整行業底回暖的趨勢明顯，需求有逐漸改善，庫存仍于去化狀態但可能已接近尾聲。據Wind數據，半導中報業績顯示出邊際復蘇的態勢，第二季度凈利潤同比降幅較前值收窄了6.52個百分點，單季度收同比降幅較前值收窄了5.97個百分點。事實上，A市場的反彈邏輯仍在持續加強，占據科創板50指數超過45%的半導行業自創出年低點以來，我一直在增加持倉。據Wind數據，截至9月25日，科創板50指數的市盈率為38.43倍，位于自2020年發布以來的3.14%分位，價值投資者在低位積極布局，通過長指數進行定投布局是一個不錯的選擇。
就目前而言，肯定要好好布局四季度，年底前可能會出現一波行，先買為敬，挖掘科技的布局機會，收益的確定還是相對較高的。[給力][玫瑰]