2023年，A持續承，價值風格明顯跑贏長風格。全年上證指數累計下跌3.7%，深證指下跌13.54%，創業板指下跌19.41%；不過，北證50全年累計上漲14.92%。2024年開年，A沒有迎來“開門紅”，截至1月5日收盤，上證指數年下跌1.5%，深證指下跌4.3%，創業板指下跌6.1%。畢夢姌認為，A現階段已經于政策底、經濟底、市場底、估值底和盈利底。國經濟穩增長預期逐步明朗，經濟穩步復蘇，通脹預期也趨穩，流相對較充裕。2023年A震走弱，下半年以來波擴大。2024年前三季度GDP同比增長5.2%，一季度同比增長4.5%，二季度同比增長6.3%，三季度同比增長4.9%。林起渠表示，造2023年票市場表現不佳的有三方面原因。一是國經濟恢復慢于預期，企業盈利承，市場對房地產、地方政府債務、中小金融機構等風險存在擔憂。二是元加息強度高于預期，中經濟周期和貨幣政策周期存在分化，人民幣匯率和資本流面臨一定力。三是市場流力大于預期，居民預期修復尚需一定時間，財富管理行業持續調整，8月以來外資流出較多。

2024年A市場或呈現結構市場特征。行業配置方面，工業產能過剩格局或在短期難以逆轉，以社融刻畫的總量驅力效應減弱之后，不同行業間的盈利趨勢、資本開支都出現顯著差異。產業趨勢和產業政策共振的科技板塊、估值和長期空間兼的新經濟板塊、傳統順周期板塊是未來市場的主要投資機會。

從資金流向來看，2023年全年，南向資金凈買3188.42億港元，北向資金凈買437.04億元。南向資金凈買是因為恒生指數市場經歷震調整后，指數低位區域回升有較大空間。林起渠表示，港備較為明顯的估值優勢，價比更高。據Wind統計，截至2023年年末，恒生指數PE（TTM）（滾市盈率）為8.22倍，位于近5年3%分位點；而同期滬深300的10.85倍，約位于近5年12%分位點，相比之下港估值價比更加突出，可滿足低風險偏好資金的配置需求。同時，年末中央經濟工作會議定調財政政策加力，一線城市放寬了購房政策，并且預計元指數/債長端利率回落趨勢不變，港在低估值下備了修復的機會。