2月財經新勢力：2023年1月非農就業數據超預期，國勞工市場強勁復蘇

國勞工部公布了2023年1月的非農就業數據，令市場大為意外。新增非農就業人數達到了51.7萬人，遠超市場預期的18.9萬人。同時，失業率降至3.4%，創下近50年來的最低水平。然而，時薪同比增速為4.4%，環比增速僅為0.3%，略有放緩。

過去，在通脹率較低的時代，這樣的數據公布后，市通常會大幅上漲。因為通脹并不是市場關注的重點。然而，在當前高企的通脹環境下，這樣的數據公布卻會引發市場的哀嚎。聯儲也因此采取了鷹派立場。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，目前圍繞通脹前景仍存在許多不確定，通脹可能因各種原因變得更加持久。與此同時，聯儲理事沃勒表示，遏制通脹的工作“尚未完”，可能是一場“持久戰”，這將導致利率高于市場預期。

這是因為據目前的熱度來看，僅僅通過目前的加息是無法控制高企的通脹的。非農就業人數的大幅增加意味著制造業和服務業的需求非常強勁。強勁的就業市場意味著選擇機會很多，而加薪是跳槽的前提條件。收的提高意味著消費意愿的提升，這將進一步推通脹上升。

非農數據表明，通脹往往是無法控制的。如果通脹真的上升并突破5.25%的峰值，投資機構將不得不重新評估風險定價。結合同樣超預期的服務業PMI、崗位空缺和勞力缺口數據的回升以及強勢的消費信貸數據，盡管資金市場可能會到一些沖擊，但我認為這只是將經濟復蘇的時間拖長了一點，市場對國經濟著陸的預期進一步升溫。

過去的經驗是我們的基石，好的未來是我們期待的。作為大漢天生的風控者，我們應該關注風險，把安全放在第一位，追求自主可控。