2023年11月15日，國家統計局公布了2023年10月的經濟數據。數據顯示，10月份工業增加值同比增長4.6%，略高于前值4.5%；社會消費品零售總額同比增長7.6%，明顯高于前值5.5%；1-10月固定資產投資同比增長2.9%，略低于前值3.1%。
工業增加值方面，10月規模以上工業增加值同比增長4.6%，高于市場預期的4.3%。考慮到基數效應，兩年復合增速為4.8%，環比前值下降0.6個百分點。工業增加值的穩定表現主要源于中上游行業的回暖以及基數回落。此外，國債的增發也可能繼續支撐今年工業增加值的增速。
社會消費品零售總額方面，10月份同比增長了7.6%，高于市場預期的7.3%。考慮到基數效應，兩年復合增速為3.5%，環比前值下降0.5個百分點。雖然國慶假期和“雙十一”購節提振了社會需求，但目前社會需求仍有待進一步改善。新一特殊再融資債的資金將用于償還項目的拖欠款，對消費的拉效果可能有限。因此，關注增發國債和財政進一步發力對消費需求的帶作用。
固定資產投資方面，三大行業的增速均有所回落。基建投資同比增長3.7%，較上月下降1.3個百分點；房地產投資同比增長-11.3%，與上月持平。基建投資的回落可能與新增專項債發行進度放緩有關，而房地產投資的下降則可能與地產政策的持續發力和居民還款力緩解有關。預計年地產投資將維持低位。
就業方面，10月份城鎮失業率為5.0%，與上月持平。本地戶籍和外來務工及農業戶籍人口失業率略有回落，結構就業力有所緩解。
在投資策略方面，寬松的財政政策仍需與寬松的貨幣政策相配合。目前，債市仍然易貨幣寬松，存單投資價比較高。對于資金面的展，預計年仍將保持寬松。在策略方面，隨著收益率曲線的平坦化，長期收益率可能進一步下降，而短期收益率則需要貨幣政策的進一步寬松。此外，存單配置也是一個值得關注的投資機會。
需要注意的風險包括經濟修復不及預期以及宏觀政策調控超出預期。