大家好！每年的五一節，我都會整理一份榜單，找出那些連續10年凈資產收益率大于15%的A上市公司。這個榜單最初來自于投資大師霍華德·馬克斯在《投資最重要的事》一書中提到的篩選公司的標準，也包括老也曾經強調這個指標的重要。我重視凈資產收益率，因為對于我的投資來說，這是一個核心問題。只要我購買的價格接近原始東投的價格，并且上市公司能夠維持15%的凈資產收益率，那麼我就能夠獲得年化15%的收益率，達到我的投資目標。即使市場因為悲觀而給予更低的估值，但這些實實在在增加的凈資產將會推價上漲。這是我投資中最核心的邏輯，也是我不擔心今年回撤的重要原因。

這個榜單包括了66家連續10年凈資產收益率高于15%的A上市公司。與去年相比，今年上榜的公司數量基本持平。榜單中的公司雖然大多是好公司，但并不代表它們都是好的投資對象。好公司往往估值偏高，而沒有進榜單的公司也不代表不是好公司，我們需要分析。因此，這個榜單只是我們了解市場的一個切面。

今年排名第一的是三人行，排名第二的是昆侖萬維。對于這兩家公司，我對昆侖萬維有初步了解，它是一家國的游戲公司。至于三人行，我對它的了解只限于業務模式的研究，并不是投資的層面。我認為凈資產收益率這個指標對于輕資產公司來說有一定的缺陷，因為這些公司的收益率往往較高，但如果不結合估值指標看，容易誤導投資。榜單的第三名是健帆生，我曾經買過這家公司的票，但后來全部賣出了，因為我無法預測灌流后續的發展方向。

榜單中還有一些傳統行業的公司，如海天味業、格力電、伊利份等。這些公司技不會面臨被淘汰的風險，擁有深厚的護城河。然而，如果我們的證券市場只有這些代表企業，我個人認為是悲哀的。

另外，我還做了一個連續15年凈資產收益率大于15%的上市公司的榜單，一共有10家公司上榜，都是我們耳能詳的大白馬公司。

總之，這個榜單只是我個人投資的記錄，不涉及任何形式的推薦。大家需要獨立思考，并自擔風險。

溫馨提示：本文僅作為個人投資的記錄，所談及的投資標的不涉及任何形式的推薦，請獨立思考，并自擔風險。